Saat harga Ethereum diperdagangkan mendekati US$2.540, naik 3,57% dari minggu ke minggu, pembicaraan tentang kembalinya ke US$5.000 semakin meningkat.
Namun, indikator on-chain dan volume sepertinya tidak memberikan dukungan penuh. Harga ETH mencapai titik tertinggi sepanjang masa di US$4.891 pada November 2021. Sekarang, hampir empat tahun kemudian, banyak sinyal menunjukkan bahwa kenaikan berikutnya mungkin tidak sedekat yang diharapkan oleh para bull.
Aktivitas Pengembang Tidak Lagi Mendukung Hype US$5.000
Tanda bahaya paling langsung? Aktivitas pengembangan.
Sejak pertengahan Mei, kontribusi pengembang Ethereum, yang dilacak melalui jumlah komitmen kode dan update melalui repositori utama, telah turun dari 71 menjadi sedikit di atas 25, menurut data Sentiment.
Itu adalah penurunan hampir 65% dalam keterlibatan pengembang mentah, meskipun harga terus naik. Perbedaan ini sering kali menandakan bahwa inovasi protokol inti dan pertumbuhan on-chain tertinggal di belakang hype pasar. Terutama, lonjakan serupa dalam aktivitas pengembangan pada Desember 2024 gagal memicu reli harga, menambah alasan untuk berhati-hati.
Jika lapisan dasar Ethereum tidak berkembang secara agresif, ini akan membatasi justifikasi harga jangka panjang dan mempertanyakan optimisme US$5.000 dalam waktu dekat.
HODL Waves Tunjukkan Erosi Kepercayaan Jangka Panjang
HODL Waves, yang mengelompokkan kepemilikan wallet berdasarkan durasi kepemilikan, menunjukkan tren yang mengkhawatirkan lainnya. Bagian ETH yang disimpan dalam alamat jangka panjang (dengan periode kepemilikan 6 bulan atau lebih) telah menurun, bahkan selama reli harga baru-baru ini.
Bagian dominan ETH sekarang berada dalam rentang kepemilikan 1 bulan hingga 6 bulan, menunjukkan lebih banyak tangan baru dan potensi trader ayunan. Dibandingkan dengan kejadian breakout harga sebelumnya, di mana kelompok 1 tahun ke atas mendominasi gelombang, struktur ini mencerminkan keyakinan yang lebih lemah, tanda bahwa banyak holder ETH mungkin tidak bertahan jika harga menghadapi penolakan resistance.
CMF Konfirmasi Smart Money Sedang Menepi
Chaikin Money Flow (CMF), metrik yang digunakan untuk melacak akumulasi berbobot volume, menjadi datar setelah lonjakan singkat pada April-Mei yang bertepatan dengan kenaikan Ethereum dari US$1.300 ke US$2.700. Sejak itu, CMF kesulitan untuk mendorong di atas 0,10, menandakan jeda dalam tekanan beli yang berarti.
Struktur Harga Masih Menghadapi Resistance Kuat
Ethereum saat ini terjebak di bawah resistance kunci di US$2.647. Jika momentum melemah lebih lanjut, support berada di US$2.491 dan US$2.467. Penurunan di bawah US$2.467 dapat menarik harga menuju US$2.376.
Sementara itu, On-Balance Volume (OBV), yang menambah atau mengurangi volume berdasarkan arah harga, telah terkunci dalam rentang sempit, tepat di bawah -2,12 juta. Kurangnya partisipasi volume yang signifikan dari whale (bukan perdagangan satu kali) dan wallet besar meragukan apakah level saat ini, apalagi US$5.000, memiliki dukungan struktural untuk bertahan.
Tanpa pembacaan OBV atau CMF yang kuat untuk mendukung breakout, level US$2.861 kemungkinan akan bertindak sebagai zona penolakan yang kuat. Itu membuat US$5.000 terasa lebih seperti headline psikologis daripada tujuan berikutnya yang layak.
Namun, jika Ethereum mengubah US$2.647 menjadi support, level yang jelas terlihat pada grafik saat ini, itu bisa membatalkan pandangan bearish. Dan itu akan mempersiapkan harga ETH untuk bergerak melampaui US$2.800. Namun, pembatalan bearish akan menyiratkan momentum baru, terutama jika dipasangkan dengan peningkatan aktivitas pengembang dan rebound CMF yang lebih kuat.
