Penerbit stablecoin USDC, Circle, baru saja mengajukan diri untuk menjadi bank kepercayaan nasional AS. Namun, cerita yang lebih besar bukanlah perbankan—melainkan dominasi stablecoin.
Seiring dengan langkah Kongres untuk mengatur stablecoin dengan GENIUS Act, langkah Circle ini bisa menandakan pergeseran kekuatan dari USDT ke USDC di pasar AS.
Trust Bank Circle Bisa Mengubah Pasar Stablecoin
Jika disetujui oleh OCC, entitas baru Circle—First National Digital Currency Bank—akan memungkinkan perusahaan untuk menyimpan cadangannya sendiri.
Selain itu, mereka akan diizinkan untuk menyimpan aset digital seperti obligasi dan saham yang ditokenisasi atas nama klien institusional.
Namun, lisensi bank kepercayaan tidak akan memungkinkan Circle untuk menerima simpanan atau mengeluarkan pinjaman.
Ini menandai langkah strategis dalam regulasi setelah IPO Circle awal bulan ini, yang menilai perusahaan hampir US$18 miliar.
Yang lebih penting, ini menunjukkan niat Circle untuk sejalan dengan regulasi stablecoin AS yang akan datang.
USDT Tether masih mendominasi pasar stablecoin global, dengan pangsa 62,5%. Sebagian besar penggunaan itu terjadi di luar perbatasan AS, terutama di Asia.
Popularitas USDT berasal dari likuiditasnya dan integrasi mendalam dengan exchange. Namun di AS, ruang regulasi sedang berubah.
Kongres sedang bersiap untuk mengsahkan GENIUS Act menjadi undang-undang. RUU stablecoin penting ini mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan yang sepenuhnya didukung dan mendapatkan lisensi federal.
Setelah disahkan, hanya perusahaan berlisensi seperti National Trust Banks yang akan diizinkan untuk menerbitkan stablecoin dalam skala besar. Ini memberi Circle keuntungan sebagai pelopor.
USDT Tether Masih Mendominasi—Namun Sampai Kapan?
Dengan menjadi bank kepercayaan nasional, Circle memposisikan USDC sebagai stablecoin yang sepenuhnya patuh dan diatur oleh AS.
Ini kemungkinan akan menjadi pilihan utama bagi bank, fintech, dan institusi yang diatur yang ingin mengintegrasikan stablecoin.
Sementara itu, Tether beroperasi di bawah registrasi El Salvador dan tidak diatur di bawah kerangka federal AS.
Kesempatan ini bisa menjadi lebih bermasalah jika exchange AS diharuskan untuk menghapus atau membatasi akses ke stablecoin yang tidak berlisensi.
Strategi Circle melampaui regulasi. Mereka bertujuan untuk mengendalikan lebih banyak infrastruktur mereka dengan mengelola cadangan USDC secara langsung, daripada bergantung pada kustodian seperti BNY Mellon.
Lisensi kepercayaan juga akan memungkinkan Circle untuk melayani klien institusional yang ingin menyimpan saham dan obligasi yang ditokenisasi—bukan hanya kripto.
Ini memposisikan Circle untuk memimpin dalam fase berikutnya dari adopsi stablecoin, seiring dengan pertumbuhan aset yang ditokenisasi dan aplikasi dunia nyata.
Bagi pengguna sehari-hari, ini bisa berarti integrasi USDC yang lebih luas dalam wallet, aplikasi pembayaran, dan layanan keuangan. Seiring dengan pengetatan regulasi, platform berbasis AS mungkin akan beralih dari USDT ke USDC.
Secara keseluruhan, USDC bisa:
- Lebih banyak digunakan dalam keuangan yang ditokenisasi (real estate, saham).
- Melihat integrasi yang lebih baik dengan aplikasi perbankan dan neobank.
- Menawarkan perlindungan konsumen yang lebih kuat di bawah hukum AS.
Tether masih memegang dominasi global. Namun, aplikasi bank kepercayaan Circle bisa menggeser keseimbangan di pasar AS.
Dalam beberapa bulan mendatang, AS mungkin harus memilih antara likuiditas luar negeri dan kepatuhan dalam negeri. Circle baru saja membuat langkahnya.
