Ethereum (ETH) mengalami permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam beberapa minggu terakhir, di tengah lonjakan minat institusional. Berdasarkan hal ini, CIO Bitwise Matt Hougan memperingatkan adanya potensi kejutan harga bersejarah.
Sementara itu, harga Ethereum masih belum mencapai level psikologis US$4.000, ambang batas yang terakhir diuji pada pertengahan Desember 2024.
Ethereum Menghadapi Guncangan Permintaan Bersejarah saat Institusi Membanjiri
Exchange-traded fund (ETF) dan perbendaharaan perusahaan telah menyerap pasokan Ethereum yang tersedia dengan cepat dalam beberapa minggu terakhir.
Dalam konteks ini, harga Ethereum telah melakukan comeback yang kuat setelah mengalami penurunan di awal 2025. Lebih dekat lagi, altcoin terbesar berdasarkan metrik kapitalisasi pasar naik lebih dari 50% dalam sebulan terakhir dan lebih dari 150% sejak titik terendahnya pada bulan April.
Menurut Hougan, dorongan ini berasal dari akumulasi institusional yang jauh melampaui penerbitan bersih Ethereum.
“Sejak 15 Mei, ETP Ethereum spot telah mengalami lonjakan, menarik lebih dari US$5 miliar… Menurut perkiraan kami, ETP dan perbendaharaan perusahaan telah membeli 2,83 juta ETH—lebih dari US$10 miliar pada harga saat ini. Itu 32 kali lipat dari pasokan baru bersih selama periode yang sama,” ujar Hougan dalam sebuah thread.
Ini menandai perubahan tajam dari tren sebelumnya. Meskipun Ethereum ETF diluncurkan pada Juli 2024, dampaknya tetap sederhana hingga pertengahan Mei 2025, dengan hanya US$2,5 miliar dalam aliran masuk. Pasokan dan permintaan kira-kira seimbang selama waktu itu, yang mengarah ke pasar sideways.
Namun, arus berubah dengan cepat dalam beberapa minggu terakhir karena aliran institusional melonjak dan entitas korporat seperti BitMine dan SharpLink Gaming mengumumkan strategi perbendaharaan Ethereum.
Perkembangan ini mencerminkan kenaikan Bitcoin selama 18 bulan terakhir, di mana BTC ETF dan pembeli korporat seperti MicroStrategy (sekarang Strategy) membeli lebih dari 100% BTC yang baru dicetak.
Nampaknya Ethereum kini memasuki fase akumulasi serupa, meskipun dengan pembelian yang jauh lebih agresif dibandingkan penerbitan baru. Eksekutif Bitwise tidak melihat tanda-tanda perlambatan.
“Investor ETP tetap sangat underweight Ethereum dibandingkan Bitcoin,” terang dia.
Ethereum Masih Undervalued vs Bitcoin, Tapi Reli Institusional US$20 Miliar di Depan
Hougan menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar Ethereum (US$449,8 miliar) kurang dari 19% dari Bitcoin (US$2,3 triliun). Selain itu, Ethereum ETF hanya memegang kurang dari 12% dari aset yang dikelola oleh Bitcoin ETF.
Namun, dengan minat yang melonjak pada stablecoin dan tokenisasi, Bitwise mengharapkan aliran masuk ETH ETF yang kuat untuk waktu yang lama.
Ini sejalan dengan laporan terbaru BeInCrypto, yang meramalkan bulan terbaik untuk Ethereum ETF sejak persetujuan mereka pada Mei 2024.
“Dengan aliran masuk bersih sebesar US$564,2 juta pada bulan Mei, US$1,17 miliar pada bulan Juni, dan tambahan US$507,4 juta sejauh ini pada bulan Juli, ETF Ethereum AS menunjukkan kinerja yang kuat baru-baru ini. Aliran masuk bersih kemarin sebesar US$211,3 juta menandai hari kedelapan terbaik dalam catatan,” tulis analis kripto Mads Eberhardt dalam postingan terbaru.
Adopsi korporat juga siap untuk dipercepat, dengan strategi perbendaharaan yang semakin populer. Hougan percaya tren ini akan berlanjut selama perusahaan publik yang memegang ETH terus diperdagangkan dengan premi terhadap nilai aset mereka.
“Lanjutkan dengan penuh semangat,” ucapnya.
Pernyataan terbaru ini memperkuat ramalannya sebelumnya dari 2 Juli. Seperti yang dilaporkan BeInCrypto, Hougan mengatakan bahwa Ethereum ETF kemungkinan akan mendominasi paruh kedua (H2) tahun 2025.
Bitwise kini memproyeksikan bahwa ETP dan perusahaan perbendaharaan dapat membeli Ethereum senilai hingga US$20 miliar dalam setahun ke depan, yang setara dengan sekitar 5,33 juta token Ether.
Sebaliknya, penerbitan bersih Ethereum yang diproyeksikan hanya 800.000 token ETH, menciptakan potensi ketidakseimbangan permintaan-terhadap-pasokan sebesar 7:1.
“Dalam jangka pendek, harga segala sesuatu ditentukan oleh penawaran dan permintaan… Dan untuk saat ini, ada permintaan yang jauh lebih besar untuk ETH daripada pasokan baru,” simpul Hougan.
Pada waktu publikasi, Ethereum diperdagangkan seharga US$3.716, naik sebesar 0,82% dalam 24 jam terakhir.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
