Penerapan strategi ‘Saylorization’ muncul sebagai salah satu tren keuangan yang menentukan di tahun 2025. Perusahaan yang diperdagangkan secara publik, dari Metaplanet Jepang hingga Blockchain Group Eropa, sedang merestrukturisasi kerangka modal mereka untuk memprioritaskan akumulasi Bitcoin (BTC).
Joe Burnett, Direktur Strategi Bitcoin di Semler Scientific dan mantan Direktur Riset Pasar di Unchained, sebuah perusahaan layanan keuangan Bitcoin, menjelaskan bahwa perusahaan-perusahaan ini tidak hanya mengikuti jejak AS tetapi, dalam beberapa kasus, melampauinya. Dalam wawancara eksklusif dengan BeInCrypto, Burnett membahas apa yang mendorong perusahaan menuju emas digital dan bagaimana Bitcoin mengubah cadangan perusahaan.
Bitcoin: Aset untuk Neraca Perusahaan yang Tangguh
BeInCrypto baru-baru ini melaporkan bahwa setidaknya 61 perusahaan telah mengadopsi strategi treasury Bitcoin, dan lebih banyak lagi yang terus bergabung dalam daftar ini. Baik itu Méliuz dari Brasil atau ANAP Holdings dari Jepang, semua orang kini menambahkan Bitcoin ke neraca mereka.
Burnett berpendapat bahwa ini bukan sekadar tren sesaat tetapi kemunculan Bitcoin sebagai aset treasury perusahaan untuk dekade berikutnya.
“Melihat melampaui besarnya penggalangan dana, yang penting di sini adalah niatnya: perusahaan di seluruh dunia mengoptimalkan infrastruktur keuangan mereka di sekitar Bitcoin. Kita tidak hanya melihat lindung nilai neraca lagi, tetapi mesin treasury penuh yang dibangun di atas prinsip uang keras,” ucapnya.
Jadi, apa yang mendorong pergeseran global ini? Dia menjelaskan bahwa Bitcoin mengatasi kesenjangan kritis dalam infrastruktur keuangan. Di wilayah di mana inflasi mengikis cadangan kas, akses ke dolar dibatasi, atau pembayaran lintas batas lambat dan mahal, Bitcoin menawarkan alternatif yang menarik.
Bahkan di pasar yang stabil, motivasi berbeda tetapi tidak kalah strategis. Perusahaan mengalokasikan Bitcoin sebagai aset cadangan jangka panjang, tertarik pada sifat moneter uniknya: pasokan tetap, netralitas global, dan penerbitan yang transparan.
“Dalam kedua konteks, Bitcoin tidak menggantikan sistem, tetapi menjadi lindung nilai penting bagi perusahaan yang berpikir melampaui siklus pasar jangka pendek,” tutur Burnett kepada BeInCrypto.
Eksekutif tersebut menekankan bahwa meskipun memegang Bitcoin dapat melindungi modal, mengintegrasikannya ke dalam struktur modal mengubahnya menjadi ‘aset kerja.’ Kemampuan Bitcoin untuk diperdagangkan secara global, penyelesaian instan, dan kekebalan terhadap kontrol modal memungkinkan perusahaan untuk mengakses kredit, meningkatkan likuiditas, dan mengurangi ketergantungan pada sistem keuangan tradisional.
Ini sangat berharga di pasar di mana kredit langka atau infrastruktur kurang berkembang.
“Bagi perusahaan yang berpandangan ke depan, adopsi Bitcoin bukan hanya tentang menjaga nilai. Ini tentang membangun neraca yang lebih tangguh dan fleksibel yang dapat beroperasi di kedua sistem keuangan lama dan baru,” paparnya.
Masa Depan Cadangan Bitcoin dalam Struktur Modal Korporat
Sementara perusahaan sudah menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan dan jaminan pinjaman, Burnett memprediksi bahwa aset ini akan menjadi elemen dasar dari struktur modal perusahaan dalam dekade berikutnya.
“Kita mungkin akan melihat lebih banyak perusahaan menerbitkan utang untuk memperoleh Bitcoin atau menggunakannya sebagai jaminan dalam strategi kredit dan likuiditas, sebuah buku pedoman yang dipelopori oleh MicroStrategy yang kini diadaptasi di pasar publik dan swasta,” ujar eksekutif tersebut.
Pendekatan ini semakin populer saat perusahaan memikirkan kembali bagaimana mereka menyeimbangkan ekuitas, utang, dan cadangan kas. Menurut Burnett, seiring peran Bitcoin sebagai instrumen keuangan tumbuh, ini akan membantu perusahaan menciptakan metode baru untuk mengumpulkan modal dan mengelola operasi keuangan mereka.
Dengan demikian, perusahaan dapat mulai beroperasi di luar sistem perbankan tradisional, menggunakan strategi berbasis Bitcoin untuk manajemen treasury dan pembentukan modal.
Tetapi apa artinya ini bagi institusi keuangan tradisional? Dengan meningkatnya permintaan BTC, institusi keuangan tradisional menghadapi tantangan.
“Bitcoin menantang beberapa asumsi inti yang dibangun oleh institusi keuangan tradisional. Ini adalah aset pembawa dengan penyelesaian akhir, bukan sesuatu yang bisa Anda bekukan, balikkan, atau perantarai,” terang Burnett.
Namun, dia menambahkan bahwa beberapa institusi sudah beradaptasi. Bank seperti BNY Mellon dan BBVA sedang menjajaki layanan kustodi dan penasehat.
Namun, Burnett percaya bahwa institusi-institusi ini masih bergantung pada sistem keuangan tradisional dan infrastruktur yang tidak dirancang untuk aset digital seperti Bitcoin. Oleh karena itu, tanpa integrasi yang lebih dalam ke dalam ekosistem asli Bitcoin, institusi-institusi ini akan menghadapi tantangan dalam mendukung sepenuhnya perusahaan yang menggunakan Bitcoin sebagai bagian sentral dari strategi keuangan mereka.
Jadi, bank perlu mengadopsi sistem yang lebih maju dan spesifik untuk Bitcoin yang beroperasi dalam kerangka mata uang digital terdesentralisasi.
“Perbedaan semakin jelas: institusi yang memperlakukan Bitcoin sebagai infrastruktur inti vs. yang menunda. Mereka yang bergerak lebih awal akan lebih siap untuk mendukung klien yang beroperasi di dunia di mana aset diselesaikan secara global, transparan, dan tanpa perantara tepercaya,” komentar Burnett.
Cara Perusahaan Menghadapi Risiko Cadangan Bitcoin
Penting untuk dicatat bahwa strategi cadangan Bitcoin tidak tanpa tantangan. Sygnum baru-baru ini memperingatkan bahwa perusahaan menghadapi risiko kebangkrutan dan juga dapat berkontribusi pada destabilisasi pasar.
Burnett mengakui kekhawatiran ini. Dia mengaitkan risiko tersebut dengan pelaksanaan yang buruk, bukan Bitcoin.
“Jika Anda menggunakan modal jangka pendek, tidak memiliki akses ke likuiditas, dan tidak ada proses internal untuk menangani volatilitas pasar, itu adalah pengaturan yang rapuh. Bukan Bitcoin yang menyebabkan risiko; beberapa perusahaan melewatkan struktur yang biasanya mereka terapkan pada aset volatil lainnya,” ucapnya kepada BeInCrypto.
Menurut Burnett, solusinya terletak pada strategi yang disiplin. Perusahaan yang menggunakan modal jangka panjang, menetapkan kebijakan yang jelas, dan menghindari leverage dapat memperlakukan Bitcoin sebagai cadangan yang stabil daripada taruhan spekulatif.
Infrastruktur yang solid—seperti kustodi multi-institusi, akses ke kredit, dan kontrol internal yang kuat—sangat penting untuk memastikan Bitcoin dapat masuk dengan mulus ke dalam strategi treasury yang lebih luas.
